01总量层面：GDP增速目标下调但新增就业人数目标上升

2023年政府工作报告提出要坚持稳字当头、稳中求进。报告中GDP增速预期目标值定在5.0%左右，低于2022年GDP增速目标5.5%，但明显高于2022年实际完成的GDP增速3.0%，5%左右的目标，是在客观全面分析国内外形势的基础上，综合考虑了稳大盘、挖潜力、保民生、防风险等各方面因素的结果，体现了政府的坚定决心和积极态度。

就业方面，城镇调查失业率目标值持平去年，城镇新增就业人数则高于去年。

通胀方面，2023年CPI同比目标值仍为3%，明显高于2022年实现的2.0%同比和2023年1月的2.1%同比，短期内国内通胀仍不构成政府稳增长政策的约束。

单位GDP能耗方面，2023年仍延续定性目标而非定量目标，强调重点控制化石能源消费，预计2023年能耗目标仍不会约束国内生产，但政策仍会继续推进能源转型。

02 产业政策结构性特征愈发显著，政策驱动下容易诞生贯穿全年投资主线

从历年《政府工作报告》重要表述出发，新兴产业在2017年以来持续受到重视，产业政策释放红利带动新兴产业迎来利好。信息技术、高端制造、节能环保、新能源、新能源汽车、新材料、生物医药、数字创意等产业蓬勃发展。

国务院于2016年底印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，进一步加快壮大战略性新兴产业，稳固其作为经济发展新引擎的作用。2017年两会至今，从政府工作报告重点表述出发，战略性新兴产业存在较多增量表述，受重视程度与日俱增。会议有关新兴产业的表述变迁如下：2017年提出“打好蓝天保卫战”，关注节能环保、新能源车产业；2018年强调“推动智能制造，实现中国制造的品质革命”，同时对新能源车产业购置税政策延长；2019年继续强调新能源产业发展，同时进一步降**造业税负；2020年首提5G，发展互联网+医药，全面支持“互联网+”，着力打造数字经济新优势；2021年先进制造业留抵退税，补链强链自主可控受重视，建立双碳目标，制定行动方案；2022年从产业数字化、数据要素角度进一步强调数字经济，有序推进能源革命。

03 政府工作报告的八大信号趋势解读

第一，着力扩大国内需求。

把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复。投资是扩大内需重要抓手，政策更加注重引导产业“超前”投资。政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。2022年下半年以来，政策加大产业支持的信号已愈发明显，政府工作报告明确强调“产业政策发展和安全并举”、“科技政策要聚焦自立自强”，政府投资基建“新老”比重、注重产业引导，透露的核心线索包括：重大工程和补短板项目建设、城市更新行动；安全和自主可控，包括上游基础原材料、中游设备制造、配套信息技术服务等；传统产业和中小企业数字化转型、数字经济等。

第二，加快建设现代化产业体系。

围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。完善现代物流体系。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。

第三，切实落实“两个毫不动摇”。

“两个毫不动摇”指的是，毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。中共二十大召开以来，“两个毫不动摇”高频出现在中国重要会议的工作部署中。提高国企核心竞争力、释放民企活力，亦是推动产业发展的重要依托。不同于过往侧重国资国企改革，政府工作报告明确强调提高国企核心竞争力，此前国企改革三年行动方案、提高央企控股上市公司质量工作方案等为提升国企治理、提高国企竞争力做准备工作，后续关注更多措施出台。同时，坚持分类改革方向，处理好国企经济责任和社会责任关系，完善中国特色国有企业现代公司治理。报告也明确强调要“用真招实策提振市场预期和信心”，包括：依法保护民营企业产权、企业家权益，支持平台经济发展、鼓励支持民营经济发展壮大，构建亲清政商关系等。

第四，更大力度吸引和利用外资。

进一步提振2023年的市场预期和全球企业的信心，这是对此前中国作出的一系列促进经济增长政策措施的回应。也传递了将进一步做好营商环境，扩大市场准入，加大现代服务业领域开放力度，并落实好外资企业国民待遇。积极推动加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）等高标准经贸协议，主动对照相关规则、规制、管理、标准，稳步扩大制度型开放。继续发挥进出口对经济的支撑作用。做好外资企业服务工作，推动外资标志性项目落地建设。推进制度型开放。政府工作报告中提出，主动对照相关规则、规制、管理、标准，稳步扩大制度型开放。意味着今年我国将着力于创造制度开放红利，打造有利于推动高水平开放的制度体系，力争形成开放经济发展新优势。

第五，有效防范化解重大经济金融风险。

有效防范化解重大经济金融风险，也是实现经济稳定和增长的重要前提。相较2022年，当前政策对防范化解风险的重视度明显提升，相关表述摆在“推动经济运行整体好转”之前，重点工作建议中也单列一节。深化金融体制改革，完善金融监管，压实各方责任，防止形成区域性、系统性金融风险。一是有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。二是防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。

第六，稳定粮食生产和推进乡村振兴。

稳定粮食播种面积，抓好油料生产，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。完善农资保供稳价应对机制。加强农田水利和高标准农田等基础设施建设。深入实施种业振兴行动。强化农业科技和装备支撑。发展乡村特色产业，拓宽农民增收致富渠道。巩固拓展脱贫攻坚成果，坚决防止出现规模性返贫。

第七，推动发展方式绿色转型。

深入推进环境污染防治。加强城乡环境基础设施建设，持续实施重要生态系统保护和修复重大工程。推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系。完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战。

第八，保障基本民生和发展社会事业。

加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。推进义务教育优质均衡发展和城乡一体化，大力发展职业教育，推进高等教育创新。推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局。加强养老服务保障，完善生育支持政策体系。保障妇女、儿童、老年人、残疾人合法权益。做好军人军属、退役军人和其他优抚对象优待抚恤工作。繁荣发展文化事业和产业。提升社会治理效能。强化安全生产监管和防灾减灾救灾。全面贯彻总体国家安全观，建设更高水平的平安中国。