人人都想要在投资中得到高回报，实现成功投资。为了更大概率地实现成功投资，我们首先要了解资产配置，因为资产配置是投资回报变化的主导因素之一，从中长期来看，有时候甚至是守成的最好办法。

前提：通货膨胀是一个永恒的问题，货币总是在贬值

人类自从有纸币以来，就是一个通货膨胀的历史。100年前的美元或者英镑，其购买力大致是现在的100倍！这意味着，99%的购买力已经被牺牲了。

这种情况下，不投资和不配置资产是最大的风险，因为它意味着妥妥地被稀释和贬值，是典型的慢性自杀。

如何成功超越通货膨胀成为资产配置的首要课题，这涉及到资产配置问题以及我们的配置视野问题。

一.大类资产——在稳定的背后，比例通常有变化

通常情况下，大类资产可大体分为：固定收益类资产、权益类资产、房地产、其他及另类资产。

简而言之，市场上满足同质性，排他性，相关性的资产我们称其为同一大类资产。常见的大类资产以权益资产和固定收益资产为主，他们之间有何区别呢？

投资产品之间主要存在风险和收益特点的不同，因此这两类资产也同样地在风险和收益上迥异。

固定收益类资产顾名思义就是投资回报相对稳定的一类资产，一般是指收益率确定，伴有相应抵押担保措施，来保证本息兑付的一类资产。除了常见的国债、企业债等传统固收产品外，还有信托计划、政信非标产品等新型固收产品。除了确定的收益率，固收产品还明确了到期兑付时间。

权益类资产主要是指投资于股票、定增、股权。权益类资产是浮动收益，不会保证本金安全，不承诺预期收益，比如股票、股票型基金就是常见的权益类资产。其次，固定收益类资产面临的最大风险是违约风险，即产品无法按期付息，或者最终无法兑付本金。

房地产类资产可以分为三种：居民房地产、商用房地产和房地产投资信托基金（REITs）。相比起居民和商用房地产，2021年5月我们国内首批REITs产品开启认购。房地产投资信托基金在可预见的将来会成为一项重要的投资资产。

其他及另类投资包括黄金、外汇类资产、私募股权类资产以及艺术品。

上述大类资产中，通常情况下，它们占有的比例是相对稳定的，但是随着时代的变化，比例会有变化——例如20年来，房地产在中国居民资产中的比例是持续提升的，一直到2020年达到顶点。

比例的变化往往意味着价格的变化，也意味着未来资产配置的趋势所在。

二、成功投资要有配置思维的底层逻辑

在了解了大类资产的前提下，个人要实现资产合理配置，并成功投资的底层逻辑是什么呢？根据金融市场投资的参与角色，包括市场、投资者、资产、理财工具以及投资管理人，主要有四方面的要素是成功实现资产配置的必要前提。

1、充分认识自己的资产现状和自己的优势，才能有配置的基石

现今认可度较高的资产配置方案是“4321法则”（如下图）

“4321法则”是人们在长期的理财规划中总结出的投资理财模型，用于指导人们在投资时的资产比例问题。该法则认为：40%的收入应当用于投资创富，以助力财富的增值，如购买房产、理财类的保险产品、股票或基金等；30%的收入属于流动性资产，致力于财富的保值的同时，拥有快速兑现的流动性；20%的收入可用于家庭生活开支，保证基本生活消费需求；10%的收入需要用于保险规划，进行人生风险管理。“4321法则”是一个具有实践价值的投资定律，大多数投资人按照这个法则进行个人资产的配置，是比较合理的。

但因个人情况不同，这个所谓标准方案并不适用于所有人。只有自己最清楚所拥有的资产情况，如果不知如何归类自己的资产，也不清楚自己有多少资产是可以放到不同类别的投资中去，最好的办法就是找到一名专业且合适的投资管理人，让投资管理人提供专业的咨询解答。

在这个前提下，充分了解自己的优势非常重要：资产升值的本质是专业和资源相结合，只有拥有核心优势才有可能获得超越通货膨胀的收益。

2、大致了解当下的金融市场形势——明白什么时候选择合适的资产比例来进行配置

这个点其实很好理解，金融市场是时时变迁的，但也是有规律可循的，了解金融市场的形势是作出理性投资选择的基本前提。

2021年以来，国内外经济形势都发生了很大的变化，本次在美联储加息周期压力之下，全球经济环境将再次迎来变化，美股也或将进入下跌通道，这对投资者将是一场更大的挑战。不过美股对A股的影响将会日渐下降，本次反应过度是对历史的回忆，事实上影响并不会那么大，投资者需要谨慎，但也不必过于恐慌。国内的经济政策变化也是极大的，学会顺应变化顺势而为，跟随政策导向改变投资部署和方向才是走在正确的路上。有些行业的发展是与国家发展理念相悖的，即使当下这个行业中的某个企业发展得多么如日中天，去投资它也注定以失败告终。比如2021年刚刚被整顿的教培行业和房地产行业，新东方的股价一度从1400跌到60，持股者报冤无门，“一夜回到解放前”。

3、清楚了解金融理财工具——形成自己的工具箱

理财工具，即投资者在进行投资理财过程中所运用的股票、储蓄、基金等的总称。常用的理财工具有：储蓄、保险、债券、房产、基金、股票等。我们了解各类理财工具有助于对现有的资产进行合理配置，比如我们都知道年纪大的人更偏向用养老金进行基本的储蓄理财或用部分退休金进行债券投资，而有稳定收入的中青年群体因为有更强的风险承受能力去选择配置多一些高风险高收益的产品，如股票、基金等。普通的大众群体可能会配置门槛要求不高的公募基金或是指数基金，而高净值人群往往有更多的选择去看资金门槛要求更高的私募基金以及高端理财工具。理财工具可以是组合多样的，“鸡蛋不放在同一个篮子里”的道理相信众所周知。因此根据个人的资产情况，结合金融市场的形势，选择适合自己的金融理财工具就是最基本的资产配置底层逻辑。

4、选择适合自己的资产管理人——极为关键的一步

如上所述，无论是了解自己的资产情况，还是掌握金融市场的最新形势，抑或是选择合适的金融理财工具，都是需要复杂的金融知识，进行大范围信息涉猎的，聪明的投资者为了更高的投资成功率，往往会把专业的事交给专业的人，也就是为自己选择一个专业的资产管理人。

现代社会一个最为突出的特点就是专业化分工越来越明显，只有这样才能达到最佳规模经济，产生最好的服务和产品。

正如我们培养小孩的任何技能都希望送出去进行专业培训一样，但是一旦涉及到投资理财，往往会亲力亲为，其实，大多数情况下，我们的学费是需要交够的。

现在很多高净值人群也很关注投资理财的相关消息以及了解金融市场行情，是半个行家了，但是人的精力有限，很少有人会将生活精力都交付在理财方面，让资产管理人根据自己的资产情况提供理财工具组合方案，避免最基础的理财风险，从而获得投资收益最大化，这样的结果岂不美哉？

三、如何做好个人资产配置？

投资者如何做好个人的资产配置呢？我们需要认识三种常见的资产配置策略，其中包括但不限于三种，但我们比较推荐的是股债平衡策略、美林投资时钟以及全天候策略。

格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出的股债平衡策略是使用最多的策略，也最适合普通人。它主要利用了股市和债市的跷跷板效应，通过不同比例的配置，相互对冲风险。在同等收益下降低风险，同等风险中，博取更高收益。具体分配比例，常见的有：二八（80%债券+20%股票）、四六（60%债券+40%股票）。投资者需要根据市场价格的波动对资产比例进行动态调整。

美林投资时钟是指通过GDP（经济增长）和CPI（通货膨胀）两个指标，来判断当前市场的周期，并在不同的阶段，重点投入涨幅更大的品种。它是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个实用的指导投资周期的工具。

全天候策略是美林时钟的改进版，更加强调风险平价，即以风险大小为依据，控制持仓比例，确保不同资产的风险一致。假设持有股票的风险是债券的6倍，那每买1份股票，就再对应买6份债券，来实现风险的对冲。但债券的收益太低，于是引入杠杆，加大本金，提升整体收益。这种策略，也许收益率没有多惊人，但却能在同等收益下，大幅降低投资风险。

不论使用哪种资产配置策略，权益类投资都是投资者必不可少的选择，其中就包括股票、股权投资以及定增投资。

股票属于高风险高收益高流动性的权益类投资，今年一季度的经济形势不容乐观，但由于相关部门但系列措施出台，全年低开高走的概率较大。本质上股票投资最重要的是选准赛道、选挑出有价值有潜力的公司。

私募股权是指投资者对非上市公司进行的股权投资，该投资包括创业初期的风险投资和对成熟企业的股权投资，投资期限较长，一般为3-8年。私募股权投资的收益率往往都比较高，专业的投资机构会对投后项目进行密切跟踪，把控风险。因此股权投资不失为一种风险和收益较为均衡的权益类产品。

定增投资是介于一级市场投资和二级市场投资之间的一种投资，俗称“一级半市场”投资。定增投资最吸引投资人的是它的“折价”，投资人可以更低的价格购入等价的产品（2021年的平均折价率为），2020年《定增新规》发布后，定增的锁定期大幅缩短（6个月）、进入门槛也更低。股票和定增的收益来源决定投资者必须具备研究和赋能属性，否则依然是“靠天吃饭”。

综上所述，大类资产大致分为固定收益类资产、权益类资产、房地产以及其他类型资产，根据常见的资产配置方案来看，投资者偏向于将资产中的40%-60%用于财富增收的投资，其中权益类投资已成为一种投资必备品类，权益类投资中最常见的理财产品包括股票、股权投资以及定增投资，这三种产品在安全性、风险系数和收益系数方面各不相同，而每位投资者也都在个人资产情况、风险偏好程度以及理财观念等方面迥异，需要结合自身的实际需求和情况，具体如何进行资产配置，强烈建议投资者找到一个合适专业的投资管理人，制定出专属的理财计划。