只有时代的企业，没有企业的时代，只有时代的财富，没有财富的时代。唯有紧跟时代的变化：对于企业而言，才有可能基业常青；对于个人而言，才有可能与时俱进；对于财富而言，才有可能保值增值。没有任何东西是一成不变的！

中国改革开放以来，经历了两次财富大洗牌，目前正在上演第三次财富大洗牌，时代伯乐现在认为，第三次财富大洗牌进入到深化阶段，产生新的变局！

我们简单回顾一下三次财富大洗牌的定义：

第一次是胆大的对胆小的进行洗牌，所以，中国第一批富起来的并不是有多大学识的，而是胆大的。在此过程中，配合改革开放以后的货币发行和通货膨胀，依靠工资积累的人士，突然感觉到财富相对贬值得越来越厉害。这也是东南沿海一带财富崛起，而中西部地区，特别是东北地区财富地位急剧衰落的原因。

第二次大洗牌是有知识、有见解的人士对知识和见解缺乏的人士进行的财富大洗牌，这种洗牌发生在15年前，突出表现在一大批优秀民营企业的崛起，包括华为、腾讯、TCL等，而那些所谓的投机倒把分子的没落，特别典型的案例就是汕头在经济特区中的急剧衰落。

第三次财富大洗牌将是新思维方式者对旧思维方式者的洗牌，是品牌和技术对房地产为代表资产类的洗牌，未来10年这一趋势将得到强化。之所以认为，现在是第三次财富大洗牌的强化和产生新的变局，并渐入佳境，这就要从房地产过去为什么赚钱，现在赚钱的基础是否存在？如果不再存在，第三次财富大洗牌的新变局就是一个非常容易理解的事情。

一、第三次财富大洗牌渐入佳境，看空房地产九大理由

之所以称之为渐入佳境，是因为时代伯乐认为，财富的真正拥有者和长期拥有者应该是：具备品牌、技术实力的企业和拥有企业家精神的企业家。房地产财富的拥有者长期而言最终是不可持久的，也是缺乏基础的。

时代伯乐的核心观点是，现在支持房地产价格长期走牛的基础不复存在：

第一、人民币的贬值不利于房地产价格的上升，阻隔境内外房子价差的城墙正在倒下。毫无疑问，一国货币的升值有利于该国房价上涨的，在人民币升值的周期中，北京、上海、深圳等一线城市是有大量的境外资金购买房子的。但是，现在人民币出现较大的贬值压力，一个非常重要的原因就是中美贸易战。

过去10多年，虽然国内货币的大量投放，中国的货币存量远远超过美国，按说应该产生严重的通货膨胀和货币贬值，但是并没有出现人民币贬值，一个非常重要的原因就是中国存在大量的贸易顺差，这些顺差又变成中国外汇储备，外汇储备的持续大幅度增加毫无疑问支撑人民币的坚挺，而这顺差的70%以上来自于美国，一旦来自于美国的顺差大量减少，人民币贬值压力就会大幅度增加。

人民币一旦不断贬值，就会有大量的房地产持有者卖掉国内的房子换成美元，或者通过非法渠道变成美国的房子或者欧洲的房子，毕竟他们的房子比我们的房子便宜，而且还更好。

第二、去杠杆的金融环境不利于房价的上升。众所周知，去杠杆已经是未来3—5年的一个常态，房地产经济毫无疑问是杠杆经济，是去杠杆的重要领域。从去年开始，由于不断地去杠杆，即使在一线城市，豪宅的成交量也大幅度下滑，原来动则上亿买房子的人，由于股价的下跌也好，P2P跑路也好等，购买能力急剧下降。

第三、国家发展动力的新旧动能转换，需要吐故纳新，房地产会成为弃儿。过去10多年，房地产是推动中国经济发展的主要动力之一，但是，现在国家最高层已经明确表态，要推动中国经济发展的新旧动能转换。

那么，什么是新动能？什么是旧动能？旧动能毫无疑问是指以房地产为代表的传统经济，包括传统的重化工业，已经到了难以复加的发展地步。新动能是指新的经济业态，特别是中国与美国存在差距最大的领域：大的国际品牌、核心技术领域。

第四、房价对国家经济发展的绑架，严重影响整个社会的消费升级。由于过去10多年房地产的高速发展，导致整个GDP中，房地产相关产业超过25%，房地产好，国家经济就好，房地产不好，国家经济就会出现困难，这种情况下，国家经济被房地产严重绑架。

时代伯乐认为，这非常不利于中国经济的健康发展，从一定角度来说，不断降低房地产在中国经济中的地位是经济政策必须考虑的。同时，由于月供在居民收入中占比越来越大，更多人成为房奴，导致其他方面的消费支出严重不足，制约了国家拉动内需推动经济发展的动力。

第五、中美贸易战对中国经济的警醒：没有技术的经济发展，就是一个虚胖子在不断增加体重，只要存在一个轻松赚钱的超级大行业，中国很难有世界级的技术诞生，中国是需要工匠精神的核心基础技术。

一个中等规模的企业，一年的利润不过2000万元，还不够在一线城市买一个大房子！买房子的收益就能超过创业，做房地产就能够成为大富豪，那么，整个社会还有谁愿意辛辛苦苦以工匠精神花个十年、八年来搞技术开发呢？这样的房地产GDP就好比鸦片战争之前大清帝国的丝绸和茶叶GDP，是经不起摔打的。

第六、房地产的渗透率已经达到相当高的水平，现在更多是资产荒下的无奈选择。无论从中国人均住房，还是房子自有率来说，房子的渗透率都至少超过80%以上，很多人甚至拥有超过3—4套房子，房子的空置率已经超过日本房地产泡沫发生时候的水平。

那么，很多人会问，为什么现在中国居民还是不断买房？主要原因有两个：一个是过去房地产不断上涨带来未来仍然稳赚不赔的幻觉；另一个是国内确实缺少相对稳健的保值增值的资产。

第七、国家从税收的角度来看，出台房地产税或者物业税或者持有税，这是一个大概率事件。既然房地产在整个经济占比如此之大，地方政府又主要依靠房地产来发展经济，特别是地方政府的财政收入很大比例来自于房地产，如果降低房地产发展的增量，势必从考虑从房地产存量去收取税收，而且境外存量房地产收取税收本身就是一个普遍现象。

收取房地产税有很多好处：只要规定一个人均最低住房多大面积不用交房地产税（比如说50平方米），超过这一住房面积就需要缴纳。这样，既能够保障绝大多数工薪阶层不用缴纳房地产税，又能够让持有多套房子和豪宅的人缴纳税收，有利于社会的公平和正义，同时，还能够打击囤积房子的人，遏制房价的继续上涨。

第八、房地产价格的高企导致贫富差距过大，形成既得利益者，进而导致社会阶层固化，不利于改革的深入。中国一线城市的房价水平已经超过7万元/平方米以上，一套130平方米左右的房子需要接近1000万元，这是一个白手起家的工薪阶层无法承受的。他们需要一辈子来供房，成为真正的房奴。

反之，只要拥有几套房子，财富就动则数千万元，这是一个普通北大清华毕业生都辛苦奋斗10年甚至几十年才有的财富。在寒门无状元的基础上，会进一步雪上加霜。时代伯乐认为，屌丝逆袭的难度大幅度增加，会导致社会阶层逐渐固化，形成既得利益阶层和食房阶层，社会矛盾会加大。

第九、房地产本质是财富的转移，不是增量财富的创造，任何一个房地产开发商大发横财，并不是有多大的能力和本事，更多是基于大胆和政策饭，缺乏核心竞争力，是不可长期持续的。

一个房子建筑成本不过3000元/平方米左右，卖5000元/平方米是合理的，卖10万元/平方米也是合理的。超过3000元/平方米以上的价格更多是财富的转移，是从一个人兜里转移到另外一个人兜里，并没有创造多大的社会财富。这种存量财富的简单粗暴转移，产生大量不公正的现象，也是社会仇富的一个非常重要的原因。

二、第三次财富大洗牌的趋势和赢家：品牌、技术和拥有企业家精神的企业家

如果去掉浮华，我们不再浮躁，在中国真正值得拥有和珍贵的东西是什么呢？时代伯乐的答案是品牌、技术和拥有企业家精神的企业家，这三样东西是未来中国创造财富的主要源泉。

1、第三次财富大洗牌的趋势和方向之一：劳动密集型、加工制造业将被品牌拥有者和核心技术拥有者替代。时代伯乐投资的企业必须拥有品牌或者技术。

中国的比较优势正在发生根本性变化，低端劳动力成本日益上升，但是中高端劳动力成本仍然相对低廉，这种情况下，劳动密集型产业逐渐出局或者转移，而转向“品牌+技术”的拥有者，因此他们将是财富大洗牌的最终赢家。与此同时，在国人普遍缺乏工匠精神的情况下，一旦赚快钱成为历史，打造品牌和获取核心技术成为追求。

典型案例是华为。

2、第三次财富大洗牌的趋势和方向之二：知识和企业家精神成为财富创造的主流方式。时代伯乐高度重视项目企业实际控制人的企业家精神。

根据《国富论》和所有经典经济学理论，财富的产生来源于劳动和资源。财富结构与人口结构的对应角度，全世界较为发达的经济体中，只有香港和大陆与学历基本无关。与学历无关这种情况几乎是不可能持续的。当容易赚钱的时代过去时，中国将回到真正依靠技术进步和诚实经营赚取财富的时代。

3、第三次财富大洗牌的趋势和方向之三：宁为鸡头，不为凤尾的局面将结束，收购兼并将越来越成为产业演进的趋势，上市公司委托专业机构发行并购基金将是一个常态。时代伯乐过去已经与四家上市公司设立四家并购基金，就是典型案例。

根据赢家通吃的原则，行业的剩者往往不超过5家。这意味着中国将有千千万万的企业或者倒闭或者被并购。中国人喜欢自己当老板，当老大，并没有衡量自己的能力、水平、资源，在过去30年的野蛮生长阶段，草莽英雄时代，这是可行的，今天，能够成为胜者的必将是那些拥有企业家精神和专业素质的人员。

三、权益类投资在第三次财富大洗牌中会是赢家常用工具

（一）通货膨胀和人民币贬值环境下，最大的风险就是不投资。长期不投资或者存银行，会导致我们持有货币资产的大幅度贬值，这在过去已经得到充分证明。

（二）如果投资的话，毫无疑问要投资于拥有品牌或者技术的资产，这样的资产，对于普通人或者非行业人士来说，就是陌生的，不可能亲力亲为管理，只能借助于权益类投资的方式去参与和分享其成长的胜利果实，并以此确保财富保值增值。

时代伯乐判断，未来10—15年中国将有5000家企业上市，美国有8000多家上市公司，中国只有3600多家，假设十年后，中美两国的GDP规模趋同的话，以每家企业创造50亿元人民币财富计算，5000家企业上市是一个巨大的财富蛋糕——250000亿元。通过权益类投资参与分享是一个很好的方式。

（三）在可以选择的投资中，权益类投资是性价比最好的方式之一。与房地产投资相比，权益类投资更能够代表中国经济的未来；与银行理财等固定收益相比，有相对更高的收益可能性；与直接做实业相比，不用担心介入陌生行业。从美国权益类投资的历史来看，平均年收益达到15%以上，是远远高于同期其他投资收益率的。

当然，即使是权益类投资，也同样有风险，同样需要专业的人去做，并不是所有的权益类投产品都可以购买，恰恰相反，同样需要认真选择专业的、经过市场检验的专业机构。

中国第三次财富大洗牌渐入佳境，要想成为赢家，我们必须进行投资，按照资产配置的方法选择适合自己的投资方式。房地产在经历几十年高速增长之后，将逐渐归于寂静，品牌、技术和拥有企业家精神的企业家成为市场的稀缺产品，我们通过权益类投资的方式参与到其中可能是最好的方式之一。